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시작하며
요즘 투자 시장에서 주가연계증권(ELS) 손실 사태가 화두입니다. 많은 투자자들이 안전한 투자처를 찾고 있는데, 그 중 하나로 주가연계파생결합사채(ELB)가 주목받고 있습니다. ELB는 ELS와 비슷하면서도 원금 보장을 강조하는 상품이라 관심이 높아지고 있죠.
하지만 ELB도 완전히 안전한 상품은 아닙니다. 투자 전 꼭 알아야 할 특징과 위험 요소가 있습니다. 제 경험상 금융 상품은 항상 양날의 검이라고 생각합니다.
그럼 본격적으로 ELB에 대해 알아보도록 하겠습니다.
ELB 뜻 설명
ELB는 주가연계파생결합사채(Equity-Linked Bond)의 약자입니다.
원금을 보장하면서 특정 지수나 종목에 연계해 추가 수익을 내는 상품입니다. 증권사는 ELB로 들어온 자금의 90% 정도를 채권 등 안전자산에 투자하고, 나머지는 파생상품이나 개별 종목에 투자합니다.
안전자산에서 원금을 지키고, 나머지에서 추가 수익을 내 고객에게 돌려주는 구조입니다.
ELB는 원리금의 일부 또는 전부가 상환되지 않을 위험이 있는 파생상품입니다. 원금 지급형으로 내거는 이유는 기초자산의 안전성이 보장된다는 것이지, 원리금 상환 가능성과는 무관합니다.
원리금 상환 여부는 발행사인 증권사의 지급 여력에 따라 결정되기 때문입니다.
ELB ELS 차이
ELB와 ELS의 주요 차이점은 다음과 같습니다:
- 원금 보장: ELB는 원금 보장을 강조하지만, ELS는 원금 손실 가능성이 있습니다.
- 수익률: ELB는 ELS보다 일반적으로 수익률이 낮습니다.
- 구조: ELB는 채권 형태, ELS는 증권 형태입니다.
- 위험도: ELB가 ELS보다 상대적으로 위험도가 낮습니다.
- 만기: ELB는 보통 1-3년, ELS는 3년 이상으로 만기가 더 깁니다.
제 생각으로는 ELB가 ELS보다 안전하지만, 그만큼 수익률이 낮다는 점이 가장 큰 차이라고 봅니다.
ELB 원금보장 가능?
ELB는 ‘원금 보장’을 내세우지만, 실제로 100% 보장되는 것은 아닙니다.
ELB에 넣은 투자금은 법적으로 별도의 예치 의무가 없어 발행사인 증권사의 고유재산과 분리되지 않습니다. 이에 만약 증권사가 파산한다면 투자 원금과 수익을 돌려받지 못할 위험이 있는 금융투자 상품입니다.
정부가 5000만원 한도 내에서 보장하는 예금자 보호 대상도 아닙니다.
만약 ELB에 투자하기로 결정했다면 증권사의 부도, 파산 등 신용위험에 따른 원금손실이 발생할 수 있다는 점을 인지해야 합니다.
그러므로 수익률과 상품 구조가 비슷한 ELB라면 신용위험이 더 적은 대형사 상품에 투자하는 것이 안전할 것 같습니다.
ELB 투자상품 유형 예시
ELB의 대표적인 유형으로는 다음과 같은 것들이 있습니다:
- 다운터치형 ELB:
- 기초자산: S&P500 지수
- 특징: 3개월마다 기초자산이 최초기준가격의 95% 이하로 떨어졌는지 관찰
- 수익구조: 조건 충족 시 고금리 쿠폰, 미충족 시 저금리 쿠폰 지급
- 하락형 오토콜 ELB:
- 기초자산: S&P500 지수
- 특징: 3개월마다 자동조기상환 평가
- 수익구조: 조건 충족 시 원금과 쿠폰 지급 후 상품 종결, 미충족 시 다음 평가로 순연
- 하이파이브형 ELB:
- 특징: 조기상환 평가일 또는 만기일에 기초자산이 일정 수준 이상이면 원리금 지급
- 수익구조: 조건 충족 시 원금에 이자 지급, 미충족 시 원금만 반환
- 레인지형 ELB:
- 특징: 기초자산값이 상품 유지 기간 동안 특정 범위에 있었는지에 따라 수익률 결정
- 수익구조: 지정된 범위 내 유지 일수에 따라 이자 지급
이러한 다양한 유형의 ELB 상품들은 각각 다른 위험과 수익 구조를 가지고 있습니다. 투자자의 위험 선호도와 시장 전망에 따라 선택할 수 있습니다.
요약정리
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| ELB 의미 | 주가연계파생결합사채(Equity-Linked Bond) |
| 특징 | 원금 보장 강조, 특정 지수나 종목 연계 추가 수익 추구 |
| ELS와 차이 | 원금 보장, 낮은 수익률, 채권 형태, 낮은 위험도, 짧은 만기 |
| 원금보장 여부 | 100% 보장 아님, 증권사 파산 시 손실 가능 |
| 주요 유형 | 다운터치형, 하락형 오토콜, 하이파이브형, 레인지형 |
ELB는 원금 보장을 강조하지만 실제로는 발행사의 신용위험에 노출되어 있습니다. 다양한 유형이 있어 투자자의 선호에 따라 선택할 수 있지만, 각 상품의 특성과 위험을 충분히 이해하고 투자해야 합니다.
결론
ELB는 ELS에 비해 상대적으로 안전한 투자 상품으로 주목받고 있습니다. 하지만 완전히 위험이 없는 상품은 아니라는 점을 꼭 기억해야 합니다.
제 경험으로 볼 때, 금융 상품 투자는 항상 신중해야 합니다. ELB 투자를 고려한다면 발행사의 신용도, 상품의 구조, 시장 상황 등을 종합적으로 고려해야 합니다.
또한 포트폴리오 다각화 차원에서 ELB를 활용하는 것도 좋은 방법이 될 수 있습니다. 하지만 항상 자신의 투자 목표와 리스크 감내 수준에 맞는 상품을 선택해야 한다고 생각합니다.
이 글이 ELB에 대한 이해를 높이는 데 도움이 되었기를 바랍니다. 이 글을 읽어주셔서 감사합니다.
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